1、行情回顾：周二，美元指数收跌0.113%，报105.63。
2、关键指标：美月JOLTs职位空缺数据的上涨显示出劳动力市场的热度，尽管低于预期，但可能对美联储的降息预期产生影响。同时，市场对美联储9月降息的预期上升，但通胀和就业市场的混合信号可能使美联储保持观望态度。
3、观点分享：美国表示，维持2024年底欧元兑美元1.12的预测，认为美元的渐进贬值将实现长期均衡。法国兴业银行指出，需要关注美国就业数据，预计6月非农就业人数增长将略有放缓。盛宝银行认为，美国经济的韧性支撑了美元，但随着美国例外论的消退，美元吸引力减弱。
1、行情回顾：周一，美元指数跳空低开，最终收跌0.03%，报105.75。
2、关键指标：美国10年期国债收益率在总统大选辩论后显著上涨，若特朗普最终胜选，可能会延长通胀持续时间，进一步推高长期国债收益率。美日汇率在美债收益率走强和美元指数高位震荡的背景下，涨势仍在持续。关注上方1986年12月高位163.95和164.50的阻力位。
3、观点分享：三菱日联指出，美国股市与经济基本面之间的脱节，预计宏观背景下半年可能继续走弱。荷兰国际银行表示，需要关注美国政治变动对美元的影响，尤其是拜登退出竞选的可能性。分析师Matt Simpson认为，尽管美日存在超买情况，美日汇率的上涨动能可能减弱，短期内可能面临回调，特别是在接近162.00关键阻力位时。
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1、行情回顾：上周五，WTI原油收跌0.39%，报81.44美元/桶；布伦特原油收跌0.61%，报84.86美元/桶。
2、关键指标：美国石油钻井口数连续5周下降，需警惕供应端趋紧，同时美国驾驶季节需求端预期乐观，可能支撑油价上行。从技术分析角度看，油价在20周期均线上获得支撑，但需关注80整数关口的支撑情况，以及82整数关口的争夺情况。
3、观点分享：分析师Christopher Lewis指出，WTI和布伦特原油短期回调视为买入机会，整体对油价持乐观态度，但油价不会马上大涨。盛宝银行大宗商品策略师Ole Hansen表示，原油年初疲软后持续走高，地缘政治风险溢价和对冲基金买卖推动油价，预计三季度需求强劲。摩根大通策略师Natasha Kaneva认为。布油可能在夏末前飙升，关键石油市场指标显示原油反弹反映了实物市场走强。
澳大利亚5月份整体CPI同比大幅上涨4.0%，远高于澳洲联储的目标范围，也与通胀回落路径反向而行。7月31日的第二季度CPI可能是决定澳洲联储是否再次加息的关键因素，但委员会在上次会议上就已讨论了这一举措，政策声明指出委员会未“排除任何可能性”。也就是说，即使澳洲联储的行动方向与除日本央行之外的所有其他G10央行相反，这也不一定会引发澳元的大幅反弹；外围国家低迷的经济表现所带来的持续风险，以及相当缓慢的国内增长速度，应该会继续成为不利因素。（高级研究策略师Michael Brown）
距离今年美国大选还有近6个月的时间。我们重点关注财政、税收和贸易政策变化可能产生的影响。统一的国会控制可能会得出最积极的财政刺激政策，而分裂的国会或会导致更多的财政约束，但在所有情况下，可能产生的财政影响都比2020年小得多，因此市场对拟议关税的潜在反应可能是最大的摇摆因素。传统观点认为，共和党大获全胜可能会像2016年那样推高股市和债券收益率。若对关税的担忧被证明更加强烈，那么民主党获胜后的缓解空间也会增加。
此外，我们仍然认为，美元走强是共和党可能获胜的最可靠影响。 我们预计尽管对关税的负面风险反应更强，可能会缓解美元兑周期性较弱货币（即避险货币）的走强。然而，美元走强的程度将取决于市场认为关税的幅度以及其急迫性。与这些风险相应的是，民主党获胜或会导致美元走软，特别是如果关税风险在大选前被合理定价的话。
再者，两党“大获全胜”的情景比国会分裂的结果更有可能带来更高的收益率。我们没有明确考虑地缘政治或影响美联储政策更激进尝试所带来的尾部风险。我们认为，前者强化了持有石油和黄金上行尾部风险的理由，而后者或会增加共和党大获全胜对收益率的上行压力。若收益率上涨过高成为更大的市场担忧，则有望给美元带来下行压力。在这些情况下，油价、财政这衡策和关税的上行风险也会推高通胀定价。
最后，我们没有为对冲股票敞口提供强有力的理由，但在某种情况下，股票将面临更大的压力。我们认为直接针对股票深度下跌的仓位仍可能为长期风险投资组合提供最有效的保护。而以历史标准衡量，市场许多波动性仍然相对较低，在10月/11月之前甚至更低。我们认为，这为整个夏季以及之后的大选辩论增加关注提供了机会。
隔夜金价大幅反弹，但仍维持区间震荡，今晚公布的PCE数据或将带来新的行情趋势。投行指出，实物黄金并不短缺，年终金价或跌至…>>
要点汇总版：
1、行情回顾：周四，现货黄金重回2320美元上方，最终收涨1.28%，报2327.43美元/盎司。现货白银收涨0.74%，报28.96美元/盎司。
2、关键指标：美国第一季度实际GDP年化终值略低于预期，显示经济增长放缓，增加了经济“硬着陆”的风险。周四，现货黄金反弹至2330，但维持2286-2368区间震荡。市场目光聚焦美国5月PCE数据，其数据将影响美联储降息预期及黄金走势。
3、观点分享：高盛认为，黄金是理想的通胀对冲工具，特别是在美国大选后可能采取的政策背景下，预计年底金价将达到2700美元。道明证券指出，金价形成较低高点，可能预示本季度将会呈下行趋势。荷兰银行表示，对金价前景保持谨慎，趋势向上但势头下降。
隔夜EIA原油库存数据大幅上涨，但利空消息对油价影响有限，油市或仍在消化供需变化，机构指出，其或能维持在X美元上方？>>
要点汇总版：
1、行情回顾：行情回顾：周三，WTI原油收涨0.11%，报80.61美元/桶；布伦特原油收涨0.83%，报84.43美元/桶。
2、关键指标：EIA库存数据意外增长，但油价表现出抗跌性，显示市场对利空消息的反应有限。中东局势的紧张和美国战略石油储备的增加为油价提供了额外的支撑。尽管需求低迷，美国原油进口量创两年高位，暗示潜在的能源需求并未完全疲软。
3、观点分享：分析师Giuseppe Dellamotta表示，多头有望推动油价进一步反弹至84.5美元，而空头则关注价格是否能回落至80美元以下。高盛指出，强劲的夏季旅游需求和全球航空需求的新高支撑了布油价格，但市场对地缘政治风险的担忧正在加剧。渣打银行指出，他们一直在规划油价反弹路径，认为市场对欧佩克+会议的反应过度，预计第三季度末油价可能达到90美元。
美日仍维持高位震荡，投行表示，若短期内美日再度飙升，干预点位或上调至X？日当局的干预时机或在…>>
1、行情回顾：周二，美元指数走高，一度涨至105.75的日内高点，而后回吐部分涨幅，最终收涨0.13%，报105.55；10年期美债收益率收报4.252%。对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.753%。值得注意的是，二者的倒挂幅度加深至50个基点。
2、关键指标：美指维持高位震荡，而美债收益率仍在4.2%支撑上方。法国首轮选举前夕，投资者关注欧洲债券市场动态。政治不确定性下，高风险、高债务国家如法国可能面临借款成本上升。
3、观点分享：三菱日联指出，日本当局至少要等到周五PCE公布后再决定干预，即使美日突破160。强于预期的数据可能会刺激波动，使美日飙升至163。花旗银行认为，日本当局的决定取决于日元的贬值速度和美日的水平。干预时机可能是在周五美盘尾声的流动性低时期。荷兰国际银行表示，美国利率波动低迷，使日元为资金来源的套利交易兴趣重燃。
在一系列略显疲软的美国经济数据公布后，投行指出美国经济或正在放缓。同时美日利差自5月以来持续收窄，种种不利条件是否会影响美日160的突破成败？>>
1、行情回顾：周一，美元指数小幅回落，收跌0.32%，报105.41；美债收益率有所下行，对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.732%，10年期基债收益率收报4.23%。
2、关键指标：美指和美债收益率周一略有回落，但仍保持高位震荡，美指受美债收益率支撑，下行空间有限。美元兑日元汇率再次接近160的关键水平，尽管此前日本当局的干预未能产生持久效果，反映出美日利差的吸引力和日元看空情绪。尽管如此，市场对干预的担忧和利差收窄可能压制美日汇价进一步上涨至160水平。
3、观点分享：花旗银行指出，美国经济放缓迹象明显，预计美联储可能在9月降息，这可能对美元构成压力。裕信银行认为，法国议会选举结果将影响欧元兑美元走势，但中长期仍受经济数据和利率差驱动，预计美联储年内降息三次可能助欧元回升。MONEX EUROPE表示，美债收益率虽回落，但美元指数未跌回年初水平，美国大选风险和贸易保护主义政策可能导致美元保持区间波动。
美国5月CPI和PPI双双意外下滑，但美联储关注的是PCE，该数据也应该令人鼓舞。料整体PCE环比持平，同比增速从2.7%小幅下降至2.6%，尽管我们的预测接近四舍五入至2.5%。核心PCE环比应该在0.1%到0.2%之间，四舍五入很有可能会更低，导致核心PCE同比增速从2.8%放缓至2.6%。
如果预测是正确的，这对美联储来说肯定是一个积极的消息，尽管FOMC要再看到几个月的良好数据。展望未来，基数效应可能导致年底同比增速略高于5月份预期的2.6%，给美联储带来一些潜在的麻烦。但我们认为美联储将更加重视环比数据。因此，只要环比数据保持在低水平，那么今年晚些时候降息（或两次）的可能性仍将存在。
此外，预计美国5月个人收入月率将增长0.4%，个人支出月率将增长0.2%。这使得今年第二季度整体消费再次健康增长，尽管势头似乎正在放缓。
（以上观点来自法农信贷，仅供参考）