尽管金价下跌，但它可能正准备延续涨势，并在2890美元之前再次挑战年内高点2890，一旦这两个水平被突破，下一个阻力位将是 2900 美元。RSI仍处于超买水平，但它还没达到80以上的最极端水平，这可能为均值回归交易铺平道路。因此，金价回调至2834美元后，多头再次将它抬升至2850美元以上，为进一步上涨打开了大门。相反，如果金价跌破2800美元，直接支撑位将是1月27日的摆动低点2730美元，然后是2700美元。（以上来源分析师Christian Borjon Valencia，仅供参考）

1、行情回顾：受美元和美债收益率下跌以及贸易担忧带来的避险需求推动，国际金价续创新高，现货黄金盘中突破2880美元/盎司，收涨0.88%，报2867.12美元/盎司；现货白银收涨0.64%，报32.30美元/盎司。
2、技术分析：分析师Bruce Powers认为，黄金在周三上涨期间表现出强势，但价格只能上涨到一定程度，之后才会出现回撤调整。这种情况会发生到什么程度还有待观察，目前还没有什么迹象。若跌破昨日低点2840美元，可能会进一步走弱。近期趋势高点突破水平2790美元将提供首个更重要的潜在支撑。此外，本周低点2772美元也是潜在支撑位，前提是本周结束前该水平不会被突破。
3、观点分享：OANDA高级市场分析师Kelvin Wong指出，美债收益率上升和贸易战的阴影共同创造了滞胀环境，投资者纷纷涌向黄金。如果美国与目标国家之间的谈判未能达成妥协，针锋相对的报复措施可能会升级，全球贸易可能会受到干扰，进而削弱全球增长前景并引发通胀压力。现货黄金的技术环境继续支持中期（多周）和长期（多月）的上升趋势。日线RSI动量震荡指标已达到超买区域，但尚未出现任何看跌背离情况，这表明黄金走势可能在过去一周的快速上涨后出现小幅回调，而不是中期看跌反转走势。关注2716美元关键中期枢轴支撑位（也是50日均线），而下个中期阻力位在2933美元和3033/3084美元。
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尽管全球开展贸易战的阴云暂时消退，黄金市场却并未因此平静。我认为从2023年开始的地缘政治动荡将会延续下去，成为现货黄金在突破2800美元/盎司之后持续上涨的动力。
特朗普政府虽然推迟了对墨西哥和加拿大加征关税，但是投资者对于黄金的避险需求远非是几项贸易争端就可以概括的。特朗普以颠覆性的政策为竞选纲领，他将继续通过制造意外在谈判中获取优势。我认为市场随时可能会遇到新的“黑天鹅”事件，在这种难以预判的市场环境之下，金价维持在2800美元/盎司之上是完全合理的。
除了地缘政治风险之外，美股科技板块的结构性调整为黄金带来新机遇。随着DeepSeek大获成功，美国科技股面临着重新估值的风险，投资者避险情绪升温，黄金这类防御性资产需求激增不足为奇。在充满不确定性的市场环境中，黄金独立行情的特质正是其魅力所在。
并且在我看来，黄金本轮的持续上涨拥有坚实的需求基础，2024年以来各国央行的持续购金行为构筑了黄金牛市的根基。虽然机构投资者的参与确实会加剧市场波动，但央行购金潮推动的长期上行趋势不会改变。我预计，今年黄金需求的基本面依然强劲，历史新高或将持续刷新。
与此同时，白银补涨的潜力也不可忽视。投资者在寻求安全边际的同时也在挖掘价值洼地，白银长期被低估的状态可能孕育投资机会。当前贵金属市场正呈现双轮驱动格局：黄金凭借避险属性维持强势，白银则因工业与金融双重属性或迎来价值重估。
（以上分析来自Market Vector全球指数产品管理主管Joy Yang，仅供参考，不构成投资建议）

Rystad Energy石油主管Mukesh Sahdev表示，OPEC+正面临特朗普总统对主要原油供应商征收关税的新挑战，这可能会扰乱全球石油需求和生产。虽然OPEC+可能会像第二季度宣布的那样取消减产以应对市场稳定，但对加拿大和墨西哥的关税可能会迫使这两个国家重新调整原油方向，从而影响美国炼油厂并导致潜在的价格上涨。

OPEC+可能会采取谨慎行动，平衡稳定价格的努力和应对地缘政治紧张局势。随着加拿大即将举行大选，其可能的强硬报复立场可能会使努力进一步复杂化，要求欧佩克+付出额外努力以确保市场平衡。

Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，我曾预料到黄金会创下历史新高，但原因各不相同。鉴于美国的关税威胁及其带来的不确定性，黄金可能具有一些额外的短期潜力。也许是2820美元左右，但我怀疑美国10年期利率处于区间的低端，而更高的利率，可能是由于美国对本周季度退款公告的供应担忧有所帮助，可能会削弱黄金的一些力量。趋势线支撑位在2755美元附近，但我怀疑在此之前会出现出价。

据外媒报道，美国对加拿大和墨西哥征收关税可能会减少美国前两大外国原油供应国的原油运输量。加拿大每天约400万桶的原油出口几乎全部流向美国，约50万桶原油从墨西哥进入美国，其中大部分是瓦莱罗能源公司（Valero Energy）为其在墨西哥湾沿岸的工厂购买的。高盛分析师Samantha Dart和Daan Struyven等人在最近的一份报告中说：“加拿大石油关税将导致美国中西部地区汽油价格上涨。”燃料制造商警告称，征税将侵蚀炼油利润，并颠覆石油市场。瓦莱罗公司高管周四表示，美国工厂可能会降低炼油率，而菲利普斯66则警告说，加拿大原油价格将暴跌。关税的实施将是决定市场影响的关键。

枢轴点：73.25
大概率场景：在73.25之下，看空，目标价位为72.00，然后为71.50。
小概率场景：在73.25上，看涨，目标价位为73.55，然后为74.00。
行情点评：RSI技术指标看跌，有进一步下降空间。
阻力参考：73.25、73.55、74.00
支撑参考：72.00、71.50、71.20
（以上分析来自Trading Central，仅供参考。）

此前连续三日受制于2770美元关口的黄金，周四迎来爆发性上涨。美债收益率下行成为主要催化剂——虽然2024年第四季度GDP终值维持正增长，但2.3%的增速要远低于市场预期，加剧了投资者对经济放缓的担忧。但值得关注的是，劳动力市场仍保持韧性，截止至1月25日当周的初请失业金人数较前值减少2000人至21万人。
尽管周四的FOMC会议后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上强调”当前政策定位适当，无需急于降息”，但贵金属市场已提前押注政策转向。技术面显示黄金重拾上涨动能，历史高点刷新至2798美元后，多头剑指2800美元心理关口。若突破成功，2850、2900乃至3000美元等重要整数关口将成为后续攻击目标。
下行方面，空头需要将金价拖累至2750美元之下才有望重新掌握主导权，该支撑失守后或将测试关键支撑2700美元。若继续下破，2663美元区域（50日与100日移动平均线交汇处）将成为重要防线。当前市场聚焦今晚公布的12月核心PCE通胀数据，这或为美联储政策路径提供新线索。
（以上分析来自分析师Christian Borjon Valencia，仅供参考，不构成投资建议）

美联储已表示，需要经济疲软和通胀数据更为低迷的证据来证明进一步放松政策是合理的。这意味着本周美联储的货币政策不会发生变化，这使得我们之前对3月降息的预测看起来不太可能——目前金融市场仅对25个基点的降息进行了6个基点的计价。

不过，我们仍预测2025年美联储将降息三次。就业市场正在降温，下个月对非农就业人数的年度基准修订可能会看到初值大幅下降。与此同时，美国国债收益率的快速上升已大幅推高消费者和企业借贷成本，自9月以来，美元按贸易加权计算已升值逾8%。这一切都抵消了美联储2024年降息。因此，我们认为美联储可能需要加大力度，将利率下调幅度略大于市场目前预期的水平，但6月之前不太可能出现任何变化。

就经济数据而言，美国四季度GDP增长应接近3%，这得益于年底消费者支出的强劲增长，但我们正在寻找一些令人鼓舞的通胀消息，美联储青睐的指标——核心PCE指数——预计将环比增长 0.2%，幅度相对较小。工资压力也应该相对温和，第四季度就业成本指数表明降温仍在继续。