米国の年初取引日を見ると、2024年の金融市場は、2023年よりも慎重なスタートを切るでしょう。 これは、金曜日に発表される非農業部門雇用者数で、今年最初の大きな試練が訪れるからかもしれません。 米国の雇用市場は2023年も一定の活況を維持しており、12月の雇用統計にサプライズがあれば、2024年の連邦公開市場委員会(FOMC)の過度にハト派的な政策に対する市場の期待が試されることになります。
一方、雇用が低ければ、リスク資産の上昇モメンタムが再び加速する可能性があります。 したがって、週明けまでには、雇用統計とFOMC議事録がカギを握ることになります。 2024年の金利水準に関する市場とFRBの予想の間にはまだギャップがあるため、人々はこの問題に慎重な姿勢を崩していません。
米ドルは2023年第4四半期に大幅な売りに見舞われましたが、年明けには債券利回りが上昇したため、米ドルはよりポジティブな軌道で回復しました。 米ドルインデックス(DXY)は過去1年間で2%下落しており、市場の焦点が追加利上げではなく利下げの予想に移ったため、下落の大部分は年の最後の2か月に発生しました。 DXYは11月初旬に106のマークを快適に維持しましたが、12月末までに、インデックスは100を超えることを争っていました。 2024年初頭、10年債利回りは3.95%前後まで回復し、ドル指数は102の水準を突破しました。 ドルが下落を続けることができるかどうかは、債券利回りが今週金曜日の重要な雇用統計にどのように反応するかにかかっています。
債券利回りとドルが上昇しても、金は高止まりしています。 貴金属はかろうじて引き戻されており、スポット価格は依然として2,060ドル前後で推移しています(アジア時間序盤の取引では水曜日)。 今のところ、米国債利回りの上昇は、これまでのところ安全資産としての買い入れの影響を受けていないようです。 金は2023年をアウトパフォーム(年間13%上昇)しており、FRBのハト派的な金利バイアスという現在の期待が続くことを前提に、2024年の見通しは明るいと思われます。 今四半期の米国のマクロ経済指標と金利見通しへの影響は、金が短期的に再び2,100ドルの大台に乗せることができるかどうかを決定するでしょう。
原油価格は、最近の紅海海運事故の影響を依然として受けています。 しかし、その前に別の攻撃があり、エスカレートする状況は緩和されませんでしたが、価格は下落し、マースクラインは再びこの地域のルートを停止しました。 緊張と供給の混乱の可能性は残っていますが、原油価格からリスクプレミアムは消えています。 昨年、原油価格が11%近く下落した後、市場は現時点で原油価格の購入に消極的であるようです。 エネルギー市場のボラティリティは2023年の特徴であり、多くの主要産油国の近くで紛争が続いていることから、市場はこれまでのところ2024年の初めについて慎重です。