リスク資産は2024年をより慎重にスタートさせており、投資家はマクロ経済指標が逆風となり始めた場合に備えて、FRBの利下げ予想を過度に先取りすることは避けていると認識しています。 米国の消費者物価指数(CPI)とPPIが軟調に推移すれば、市場が上昇を再開する兆しが見えてきます。 しかし、インフレ指標が「膠着状態」に陥った場合、FRBが2024年にどの程度緩和的な政策を行うかについて、再考と再織り込みを促す可能性があります。 その結果、投資家は、金利予想と市場センチメントの次の指標となる米消費者物価指数(CPI)の発表を前に、スペースの買い換えに時間を費やしています。
まだ時期尚早ですが、これまでのところ、債券利回りとドルは12月よりもはるかに良いパフォーマンスを見せています。 価格上昇の理由の一部は、2023年後半の売り後の自然な反発であり、先週の非農業部門雇用者数データが上昇の勢いに拍車をかけました。 今年は米連邦公開市場委員会(FOMC)が金融緩和に踏み切ると予想されていますが、世界の他の中央銀行もこれに追随する可能性が高く、利回り差の観点からドルを支えているのは、この基本的なシナリオです。 DXYは、10年債利回りが4%水準を維持したため、102.50付近でもみ合いとなっています。
この米ドルの保ち合い局面は、金に事実上ブレーキをかけている。 金スポット先物は2024年の高値である2,060ドルから後退しているが、これは主にドルと債券の利回りが1月に入ってから底堅さを見せていることにある。 スポット金は水曜日のアジア時間中に2,030ドルで取引されており、2,050ドルを超える潜在的な引き戻しは、現在のドルのためにその魅力の一部を失っています。 米消費者物価指数(CPI)が低調な場合、貴金属価格の上昇の引き金となる可能性がある。 しかし、2023年が私たちに教えてくれたとすれば、インフレの道筋は直線的ではないということであり、現在のインフレの後退が避けられないかどうかは、避けられないとは言い難いということです。
インフレ率といえば、本日発表された豪11月の消費者物価指数(CPI)は前年同月比4.3%と、10月の%，低于预期的4.4%%と4.9%を下回った。 RBAにとって喜ばしいことに、これは2022年1月以来の年間インフレ率の上昇率の鈍化です。 11月の消費者物価指数(CPI)の結果は、RBAの2月の政策金利を「据え置く」ことに加えるものですが、RBAは今月下旬に発表される12月の四半期消費者物価指数(CPI)を待って、その低下傾向を確認する予定です。 豪ドル/米ドルの為替レートは、このデータに弱音で反応し、0.67近辺で取引が続いています。
その他の地域では、原油市場は地政学的な緊張と紅海海運のヘッドラインをめぐって揺れ動き続けています。 リビアの油田の混乱のニュースを受けて原油価格は一晩で回復したが、サウジアラビアがアジアの顧客へのオファーを引き下げたため、軟調に推移した。 この種の値下げが見られるときはいつでも、それは通常、需要状況が特に良くないことを示しています。
水曜日のアジア株式市場は、2024年を数十年ぶりの高値で活発にスタートさせた日経平均を除いて、スタート時には概ね低調でした。 しかし、市場は重要な米国のインフレデータが発表されるまで、ほとんど傍観者です。