在美联储利率决议公布之后，由于其结果比我们预期的要更为鹰派，我们对明年美联储的降息预期做出了一些调整。我们认为美联储将在明年的3月和6月降息，而非之前的1月、3月和5月。在新闻发布会上，鲍威尔也表示，本次经济预测的鹰派转向实际上是包含了部分与会者考虑到新政府上台之后带来的贸易、移民以及财政政策的潜在影响所作出的。他们认为新政策的实施将导致通胀更为顽固，这也就促使了他们对于降息步伐持有谨慎的态度。不过，我们对于2026年的降息预期没有做出任何更改，所以，本轮美联储宽松周期的终端利率水平应该在2.6%，略高于之前的2.4%。