尽管美联储刚刚在9月份开始降息周期，但美元目前持续走强主要归因于10年期美债收益率的快速上涨。由于特朗普提出的大幅削减企业税和提高贸易关税政策，或会导致通胀预期再度上升，“债券卫士”可能已经开始考虑，当前美联储降息周期可能很短且幅度很小，美联储明年或只会降息一至两次。10年期美债收益率自9月17日低点以来已上涨了85个基点，目前可能突破4.49%并在下个阻力5.2%触发更大级别看涨前景。
若10年期美债收益率如期上破，投资者可能会将注意力集中在强势美元和美债收益率上，进而导致黄金短期悲观表现。尽管黄金作为对冲和避险资产的长期积极表现，可以抵消特朗普减税政策造成的预算赤字扩大，反过来削弱对美债需求的信心，但现在这一方面已退居次要地位。
由于现货黄金本周一跌破了50日均线，这表明其中期上行趋势已受损。下个值得关注的支撑区将在2484美元/2415美元（也与关键的200日均线重合）。只有当周收盘价明显跌破2285美元的长期枢轴支撑位时，才有可能危及自2022年10月低点以来的主要上行趋势。
另一方面，若价格上破2664美元关键中期枢轴阻力位，或会点燃看涨情绪，从而重新出现新一轮上行冲动，第一步将再次瞄准2850美元/2886美元阻力。
（来源：Oanda市场分析师Kelvin Wong）