日本前外相茂木敏充本周指出，日本央行需要更加清楚地阐明其货币政策正常化的路径，包括考虑逐步加息。日本央行只关注短期内一次性的政策加息，正在回避对未来货币政策的讨论。政府已经明确表示，打算将企业从过度储蓄转向过度投资，彻底结束削减成本和通缩的经济。
在我们看来，日本央行不应过快加息，但应该与政府合作恢复基本面，将市场对中性利率的看法坚定地提高到2%，并增加信息传播。另外，还需将市场注意力从近期加息转移到中性利率和终端利率上，这将是市场决定远离近期加息的关键。除非国内需求变得足够强劲，且中性利率预期上升，否则日元贬值无法得到纠正。日本前外相茂木敏充的言论很可能是为了通过刺激中性利率和终端利率的讨论来阻止日元贬值，即使日本央行无法在短期内加息。（来源：法农信贷）