美国大选的不确定性高企继续推动金价上涨，但隔夜公布的美国经济数据也劳动力市场相对强劲，限制了黄金的涨势。美国2024年第三季度GDP虽然低于预期，但素有小非农支撑的ADP就业人数增幅远超预期，数据显示私营企业雇佣的人员比预期中要更高。
截止至目前为止，金价相较于年初的涨幅已超过35%，有望创下自1979年之后的最佳表现。据路透社调查报道，受到新兴市场对全球经济环境不确定性担忧，黄金ETF实现资金净流入以及美国大选之后市场情绪变化的影响，黄金有望在2025年达到3000美元/盎司。
而从技术面上来看，毫无疑问的是黄金上涨趋势保持完好，隔夜金价创下了2790美元的新高。若能突破这一水平，有望触及2800美元，上方阻力需要关注2850和重要心理关口2900。
另一方面，若空头大举入场压制多头并将金价压制到2750美元下方，需要留意重要心理关口2700的支撑情况。若失守，空头目标或将瞄准2685。
（以上分析来自分析师Christian Borjon Valencia，仅供参考，不构成投资建议）

投资者应忽略潜在的短期市场波动，并专注于更大的前景：利率正在走低。较低的利率和顽固的通胀压力意味着实际利率的下降速度可能比一些人预期的要快。在这种环境下，投资者应该增持大宗商品，并专门配置黄金。传统上，这种环境对黄金有利，但许多投资者仍然选择观望。投资者兴趣不佳是支撑金价的长期最大看涨因素之一。
在2023年和今年的大部分时间里，机构和散户投资者一直是流动性提供者，他们出售了以黄金为支撑的ETF。市场之所以能够吸收过剩的流动性，是因为各国央行一直在进行前所未有的购买狂潮。尽管央行需求放缓，但投资者需求已经开始转变，黄金支持的ETF今年出现了资金流入。传统的流动性提供者–ETF黄金卖家已经不复存在，这些投资者实际上已成为流动性的接受者。这种新的市场动态将带来变革，在利率下降的同时，市场仓位如此之低，这样的结构性顺风是非常罕见的。这恰恰说明市场潜力依然巨大。
投资者开始关注黄金并不奇怪，因为他们寻求保护自己的购买力免受通胀上升的影响，而通胀上升在一定程度上是由政府不计后果的支出造成的。经过漫长的竞选季节后，美国人将于下周前往投票站投票选出新总统。尽管有种种言论，但很明显，前总统特朗普和现任副总统哈里斯都认为美元与“垄断货币”一样有价值。无论谁获胜，两位候选人都忽视了经济的基本规律，两者在财政上都是不负责任的。在债务缠身的世界中，民主党的横扫将最有利于黄金，因为国会和白宫的全面横扫可能会带来新一轮的政府支出。
可能会看到金价在每盎司2800美元左右，略高于当前价格。到2025年，很容易达到每盎司3000美元。
（以上来源abrdn投资策略总监Robert Minter，仅供参考

金价仍停留在近5天的交投区间内，即2709至2758，该区间是上周三黄金的交投区间，也就是说之后金价的交投区间一直被限制在上周三的交投范围内。当时金价攀升至新的历史高点2758，随后遭遇阻力，价格回落，日K收大阴线。但之后几天黄金日K一直收阳，表明了多头的韧性，只是要确定涨势恢复强势，还是需要突破2758这一历史高点。
黄金在2750区域面临的阻力是由大的时间框架和近期的上升通道的上轨构成的，这表明该区域的阻力不容忽视。虽然金价在遇阻之后表现出了韧性，似乎暗示金价还想在大幅回落之前先走高。但无论如何，多头这时入场都需要一个信号，比如突破2758纪录高点。如果金价能突破2758，可能会进一步走向2797-2815之间的区间，该区间也是诸多技术指标汇合的区域，既是阻力区也是技术形态构成的多头目标区。
支撑方面，跌破2708将测试更低价格的支撑，首先是前一个趋势高点2686，随后是短期趋势的关键20日移动均线位于2674，而跌破20日线可能会看到50日移动均线2599被测试。（来源：分析师Bruce Powers）

由于投资者在全球不确定性和不断变化的经济形势下寻求避险，黄金价格上周保持上涨趋势，最高创下每盎司2758.37美元的新历史高位。接下来，交易员们将继续密切关注地缘政治风险、大选不确定性和即将公布的美国经济数据，以寻找黄金潜在价格走向的迹象。
同时值得注意的是，美债收益率和美元指数连续第四周上涨，受强劲的美国经济数据和美联储对降息持谨慎立场的预期支撑。这时候避险资金流入黄金似乎有违常理，因为较高的收益率通常会抑制黄金等非收益率资产。然而，美元和收益率的走强被不确定性驱动的黄金需求所抵消，这表明市场环境独特，传统的相关性减弱。
本周美国将公布的GDP数据、核心PCE数据和非农报告对于美联储利率走势的近期预期至关重要。强劲的GDP报告（预计将显示连续第二个季度增长3%）可能会强化美联储的谨慎做法，如果市场认为大幅降息的紧迫性降低，可能会抑制金价的涨势。然而，如果通胀指标显示出持续的压力，美联储可能面临更多要求其采取更果断行动的呼声。与此同时，周五的就业报告预计将反映波音罢工和飓风破坏等因素的影响，可能影响美联储对劳动力市场弹性的看法，并影响利率预期。
综合诸多基本面的变化来看，黄金现在应该保持谨慎看涨的态度，留意关键位的得失。如果金价重新突破2760美元可能为进一步上涨至2800美元奠定基础，而跌破2708.75美元可能使2604.39美元进入空头视野。（来源：分析师James Hyerczyk）

民意调查显示，白宫之争依然激烈，距离11月5日的总统大选仅剩不到两周的时间。与以往的许多选举相比，此次选举更具动态性和不可预测性。这种波动性引发了人们对黄金的额外兴趣。未来三个月，金价可能达到2800美元，而从年度来看，则能够突破3000美元的重要心理关口。
（以上来源欧洲经纪公司Mind Money首席执行官Julia Khandoshko，仅供参考）

Allegiance Gold首席运营官Alex Ebkarian表示，过去几周，金价多次创下历史新高，出现一些获利回吐和上涨势头放缓都是合理的
凯投宏观表示，金价近几周重新陷入反传统驱动模式，似乎陷入了更广泛的“特朗普交易”之中。肯定会有很多投资者，找到合理的理由来证明金价将进一步上涨。但我们要强调的是，黄金并不是一个单边押注。黄金价格很有可能出现大幅回调。

美国：我们预计2024年第四季度实际国内生产总值（GDP）将增长2.5%，高于共识水平，这反映了消费支出的增长、金融条件的放宽以及库存投资的反弹。我们预计到2024年12月，核心PCE通胀率将达到 2.6%，明年将向2%靠拢，反映出汽车和住房租赁市场的进一步再平衡。我们预计2024年底失业率为4.1%，并在未来两年逐步下降至3.8%。

美联储：我们预计美联储将从2024年11月到2025年6月连续降息25个基点，最终利率区间为3.25-3.5%。

黄金此次涨势受到一系列看涨因素的推动，包括强大的避险资产和对冲基金的购买，这是由于美联储和其他央行进一步降息的预期以及经济不确定性推动的。不断增加的财政赤字也刺激了黄金需求。然而，随着货币宽松周期的持续，进一步降息的支持作用可能会逐渐减弱。 ETF继续清算，但场外交易和真实货币购买依然强劲。芝商所的多头头寸很高，但可能不会进一步增加太多。市场情绪似乎看涨，虽然近期的上行轨迹没有显示出缓和的迹象，但涨势可能变得过度。我们全面上调平均价格预测，尽管我们相信黄金已进入新的价格区域，但随着2025年的到来，涨势可能会放缓。我们预计2025年交易区间将达到2350美元至2950美元。

美元走软有助于推动黄金走高，但未来美元走强可能会抑制黄金涨势。根据汇丰银行的外汇研究，美元可能会在2025年适度坚挺。即使美联储进一步降息，美元也可能上涨，因为其他央行也可能降息，这可能会抑制黄金的涨势。地缘政治风险可能会继续升高，但美国大选结果可能会消除一个方面的不确定性。与地缘政治风险相关的贸易风险也对黄金构成支撑。受地缘政治风险和部分美元多样化的影响，央行需求依然强劲，但低于2022-2023年的水平。美国和其他经济体的债务与国内生产总值之比不断增长，对黄金构成了强大的次级看涨影响。

随着美国总统大选的临近，市场对特朗普获胜的预期正在上升，特朗普潜在的贸易和财政政策被视为通货膨胀，意味着更高的利率。此外，美联储逐步降息的可能性增加，这些预期引发了对美债的大规模抛售，推高了美债的收益率。

尽管美国国债收益率和美元持续走强，但金价顶住了看跌的压力，创下了2749美元的历史新高。伊朗和以色列之间不断升级的地缘政治紧张局势，以及去美元化谈判的重启，支撑了黄金的人气。为期三天的金砖国家峰会正在进行，随着金砖国家的央行致力于转向去美元化，以黄金为支持的货币与美元竞争的猜测重新浮出水面。金砖国家的黄金储备约占全球的20%。也就是说，在金砖国家峰会期间，金价的任何进一步下跌都可能找到部分支撑。

结合技术面来看，14日相对强弱指数（RSI）已经有掉头向下的迹象，这让回调风险有所增加。现货黄金当前首个支撑在2730美元，如果持续跌破，可能会威胁到昨日2719美元的低点。黄金买家的最后一道防线是2700美元关口。另一方面，若价格守住支撑，金价仍需要突破2749美元的历史高点，才能确保再次冲向2800美元的心理关口。而在此之前，上升的趋势线阻力位2756美元可能成为一个强劲阻力。

（上述观点来自分析师Dhwani Mehta）

整体的宏观和地缘政治环境仍然为黄金价格提供支撑。然而，这并不意味着黄金的涨势不会面临风险。第一个风险是哈里斯在下个月的美国总统大选中大获全胜。如果她能击败特朗普，这可能会对不断上升的赤字起到抑制作用，从而导致金价回调。

此外，黄金与10年期美国国债的价格比率也创下历史新高（如下图所示）。这意味着，与黄金相比，美国国债现在非常便宜。这很有趣，因为它很可能表明，债券市场和美国国债的价格并未计入美国的通胀风险，而金价却计入了。

这一比率已快变成直线型上行，因此在某个阶段逆转的时机可能已经成熟。要么债券价格上涨（债券收益率下降），要么金价下跌，原因可能是对通胀和美国不可持续财政赤字的担忧减少。如果金价要下跌，我们可能需要看到美国通胀率出现更大幅度的下降，月度CPI水平与欧洲和英国更加一致，以及哈里斯在11月的美国总统选举中获胜。（来源：英国分析师Kathleen Brooks）