投资者应忽略潜在的短期市场波动，并专注于更大的前景：利率正在走低。较低的利率和顽固的通胀压力意味着实际利率的下降速度可能比一些人预期的要快。在这种环境下，投资者应该增持大宗商品，并专门配置黄金。传统上，这种环境对黄金有利，但许多投资者仍然选择观望。投资者兴趣不佳是支撑金价的长期最大看涨因素之一。
在2023年和今年的大部分时间里，机构和散户投资者一直是流动性提供者，他们出售了以黄金为支撑的ETF。市场之所以能够吸收过剩的流动性，是因为各国央行一直在进行前所未有的购买狂潮。尽管央行需求放缓，但投资者需求已经开始转变，黄金支持的ETF今年出现了资金流入。传统的流动性提供者–ETF黄金卖家已经不复存在，这些投资者实际上已成为流动性的接受者。这种新的市场动态将带来变革，在利率下降的同时，市场仓位如此之低，这样的结构性顺风是非常罕见的。这恰恰说明市场潜力依然巨大。
投资者开始关注黄金并不奇怪，因为他们寻求保护自己的购买力免受通胀上升的影响，而通胀上升在一定程度上是由政府不计后果的支出造成的。经过漫长的竞选季节后，美国人将于下周前往投票站投票选出新总统。尽管有种种言论，但很明显，前总统特朗普和现任副总统哈里斯都认为美元与“垄断货币”一样有价值。无论谁获胜，两位候选人都忽视了经济的基本规律，两者在财政上都是不负责任的。在债务缠身的世界中，民主党的横扫将最有利于黄金，因为国会和白宫的全面横扫可能会带来新一轮的政府支出。
可能会看到金价在每盎司2800美元左右，略高于当前价格。到2025年，很容易达到每盎司3000美元。
（以上来源abrdn投资策略总监Robert Minter，仅供参考